Номер части:
Журнал
ISSN: 2411-6467 (Print)
ISSN: 2413-9335 (Online)
Статьи, опубликованные в журнале, представляется читателям на условиях свободной лицензии CC BY-ND

О РАЗЛИЧИЯХ ПОНЯТИЙ «ХОЛДИНГ», «ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ» И «ХОЛДИНГ-КОМПАНИЯ»



Науки и перечень статей вошедших в журнал:
DOI:
Дата публикации статьи в журнале:
Название журнала: Евразийский Союз Ученых — публикация научных статей в ежемесячном научном журнале, Выпуск: , Том: , Страницы в выпуске: -
Данные для цитирования: . О РАЗЛИЧИЯХ ПОНЯТИЙ «ХОЛДИНГ», «ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ» И «ХОЛДИНГ-КОМПАНИЯ» // Евразийский Союз Ученых — публикация научных статей в ежемесячном научном журнале. Экономические науки. ; ():-.

В современной российской экономике холдинги являются самой распространенной формой предпринимательских объединений. Первые холдинги были созданы в рамках разгосударствления крупных объединений и предприятий и как попытка реорганизации несовместимых с рынком отживших государственных структур. Таким образом были созданы «ЛУКОЙЛ», ЮКОС, «Сургутнефтегаз», «Транснефть», «Транснефте-продукт», «Газпром», «Норильский никель», РАО «ЕЭС России» и другие (всего более сотни холдингов с участием государства).

Дальнейшее развитие российских холдинговых структур происходило путем осуществления цепочек слияний и поглощений, получения контроля над отдельными компаниями и группами компаний. О состоянии процесса создания холдингов в стране можно судить по активности на российском рынке слияний и поглощений (M&A). В анализируемом периоде (рис. 1) число сделок M&A увеличилось почти в два раза (с 238 сделок в 2004 году на сумму 23 млрд. $ до 530 в 2014 году на сумму 50 млрд.$). При этом пик активности на данном рынке пришелся на предкризисный 2007 год (486 сделок на 122 млрд.$). В последнее время число сделок превышает докризисный уровень, однако за счет снижения средней стоимости сделки суммарный объем сделок снижается. В качестве основных причин  специалисты называют нестабильность на мировых рынках, прежде всего в странах Еврозоны и кризисные явления в российской экономике.

Кроме того, снижение стоимости сделок на рынке слияний и поглощений свидетельствует о снижении размеров компаний, вовлеченных в процесс создания холдинговых структур. В настоящее время процесс создания холдингов, как способ интеграции, характерен не только для естественных монополий, стратегических отраслей и крупного бизнеса, но и для среднего и малого бизнеса [6, с. VII].  Официальные статистические данные по числу холдингов в российской экономике не публикуются, но разрозненные сведения в самых разных источниках свидетельствуют о том, что холдинги являются самой распространенной формой предпринимательских объединений в современной российской экономике.

Рис.1. Динамика российского рынка слияний и поглощений

Источник: данные журнала «Слияния и поглощения» ), данные информационного агентства AK&M (https:// www.akm.ru)

Фактически термин «холдинг» часто встречается непосредственно в названиях компаний[1], в их корпоративной отчетности[2], в многочисленных публикациях в периодической печати, в электронных средствах массовой информации. Однако прочно вошедший в деловой оборот термин отсутствует в гражданском законодательстве. В научной среде также не единообразия по данному вопросу. Достаточно часто термин «холдинг» употребляется как синоним понятия «холдинговая компания». Некоторые исследователи вводят дополнительное понятие «холдинг-компания». Рассмотрим более подробно данные понятия.

Некоторые авторы: Ю.Б. Винслав, В.Е. Дементьев, А.Ю. Мелентьев, Ю.В. Якутин, А.Н. Кулемин и В.В. Ковалев, понимают под холдинговой компанией совокупность юридических лиц, образуемую основным и дочерними предприятиями, связанными долевым участием в собственности или договорными отношениями, и предоставляющие  основному предприятию право принимать важнейшие производственные, финансовые и инвестиционные решения, а также как пути и способы их реализации [1, с. 28]. Эта трактовка закреплена в настоящий момент в действующем «Временном положении о холдинговых компаниях», утвержденном Указом президента РФ «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» №1392 от 16.11.1992 г. (вместе с Временным положением о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества)

Другая группа ученых, состоящая в основном из ученых-юристов          (В.В. Лаптев, Е.В. Рузакова, В.С. Белых и др.), разделяет понятие «холдинг» в широком смысле как объединение юридических лиц, включающее основное общество (головную организацию) и дочерние общества, и «холдинговую компанию» в узком смысле как юридическое лицо преимущественно в форме хозяйственного общества, которое контролирует других участников объединения.

Третья разновидность мнений по вопросу разделения понятий «холдинг» и «холдинговая компания» представлена Н.Ю. Псаревой, которая  вводит понятие «холдинг-компания». Под холдингом или холдинг-компанией следует понимать «общество, главной областью деятельности которого является рассчитанное на длительный срок участие в одном (или нескольких) самостоятельном (самостоятельных) в правовом отношении других обществах (дочерних), позволяющее ему определять и контролировать деятельность этих обществ» [3, с. 14]. Объединение, сформированное на базе холдинга (производственно-хозяйственный комплекс), Н.Ю. Псарева именует объединением холдингового типа или интегрированной холдинговой структурой (ИХС).

По мнению автора, происхождение понятия «холдинг» связывает его со значением глагола «держать» (в переводе с английского языка hold — держать), при этом дословно можно перевести «холдинговая компания» как «держащая компания». Думается, что термин «холдинговая компания» более всего применим к основному обществу (головной организации) всего объединения. Термин «холдинг» подразумевает наличие двух и более компаний и никак не может употребляться в единственном числе, поэтому говорить об объединении компаний, употребляя при этом термин «холдинговая компания», будет не совсем корректно.

Понятия «холдинг» и «холдинговая компания» эволюционируют даже во взглядах одних и тех же ученых. И. С. Шиткина в своих ранних работах, не делала смысловых различий между данными понятиями [5, с. 37]. В более поздних работах различия появились. В частности, автор, определяет холдинги как «форму предпринимательского объединения, представляющую собой группу организаций (участников), основанную на отношениях экономической зависимости и контроля. Участники данной группы, сохраняя формальную юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы – холдинговой компании (головной организации), которая будучи центром холдингового объединения, в силу владения преобладающими долями участия в уставном капитале, договора или иных обязательств прямо или косвенно (через третьих лиц) оказывает определяющее влияние на принятие решений участниками группы [6, с. 50].

Представляется, что данное определение наиболее полно отражает сущностные характеристики холдинга:

  • группа компаний, в которой один из участников – головная компания оказывает влияние на принятие решений другими участниками холдинга – формально независимыми юридическими лицами;
  • основой влияния головной компании является владение преобладающими долями в уставном капитале, договор и иные обязательства, влияние может быть прямым или косвенным – через третьих лиц.

Необходимо отметить, что в вышеприведенном определении холдинга отсутствует необходимая, на взгляд автора, составляющая – а именно, не указаны характер и цель влияния головной компании на участников группы. С учетом отмеченных замечаний, понятие холдинга можно сформулировать следующим образом: это группа организаций (участников), основанная на отношениях экономической зависимости и или договора, участники которой, сохраняя формальную юридическую самостоятельность, подчиняются одному из участников группы – холдинговой компании (головной организации), которая прямо или косвенно (через третьих лиц) оказывает определяющее влияние на принятие управленческих решений, касающихся операционной, инвестиционной и финансовой деятельности с целью решения тактических и стратегических задач как участников группы, так и холдинга в целом.

Представляется, наличие различных подходов к определению холдинга обусловлено в первую очередь правовым дефицитом в данной области. До настоящего времени,  несмотря на неоднократное рассмотрение в Думе и Совете Федерации,  не принят закон о холдингах и действует Временное положение от 1992 года [4]. Учитывая, насколько отличается экономика 1992 года от современных экономических условий хозяйствования, легко понять несовершенство действующей нормативной базы. Нормы, касающиеся холдинговых отношений, содержатся в гражданском,  налоговом и в административном праве. Одним из объективных факторов, сдерживающих принятие законодательства о холдингах, юристы называют необходимость унификации более чем 200 нормативных актов как федерального, так и местного значения. Очевидно, потребуется время, чтобы устранить противоречащие друг другу положения, привести действующие нормативно-правовые акты в соответствие с будущим законом «О холдингах», избежать правового хаоса и обеспечить единообразие правоприменительной практики в деятельности холдинговых структур.

 

Список литературы:

  1. Винслав Ю., Дементьев В., Мелентьев А., Якутин Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России // Российский экономический журнал. 1998. №11-12. с.28
  2. Овсянников С.С. О разнице терминов «холдинг» и «холдинговая компания» // Менеджмент в россии и за рубежом. 2006. №2. с. 13.
  3. Псарева Н.Ю. Холдинговые отношения, теоретические и методические аспекты. М., 2003. с.14-15.
  4. Указ Президента РФ «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» от 16.11.1992 № 1392 (вместе с Временным положением о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества) // Консультант Плюс, дата обращения – 20.01.2015 г.
  5. Шиткина И.С. Холдинги: правовой и управленческий аспекты. М., 2003. с. 37.
  6. Шиткина И.С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление: научно-практ. издание – М., 2006.- с. 50.

[1] Например, ОАО «ЕвразХолдинг», ОАО «Холдинг МРСК» (ныне ОАО «Россети»), ОАО «Газпром Медиа Холдинг», ОАО «РН Холдинг» (ранее ОАО «ТНК-ВР Холдинг») и др.

[2] Например, ОАО «РЖД», ОАО «Компания «Сухой», ОАО «Банк ВТБ» и многие др. в своей отчетности именуют себя холдингом.[schema type=»book» name=»О РАЗЛИЧИЯХ ПОНЯТИЙ «ХОЛДИНГ», «ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ» И «ХОЛДИНГ-КОМПАНИЯ»» description=»В современной российской экономике самой распространенной формой интеграции являются холдинги. Фактически термин «холдинг» часто встречается непосредственно в названиях компаний, в их корпоративной отчетности, в многочисленных публикациях в периодической печати, в электронных средствах массовой информации. Однако прочно вошедший в деловой оборот термин отсутствует в гражданском законодательстве. В научной среде также не единообразия по данному вопросу. Достаточно часто термин «холдинг» употребляется как синоним понятия «холдинговая компания». Некоторые исследователи вводят дополнительное понятие «холдинг-компания». В статье рассматриваются различия понятий «холдинг», «холдинговая компания» и «холдинг-компания». Дается авторское определение понятия «холдинг».» author=»Ревинская Людмила Юрьевна» publisher=»БАСАРАНОВИЧ ЕКАТЕРИНА» pubdate=»2017-04-08″ edition=»ЕВРАЗИЙСКИЙ СОЮЗ УЧЕНЫХ_30.04.2015_4(13)» ebook=»yes» ]

Список литературы:


Записи созданы 9819

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх
https://www.apscuf.org/slot-gacor/slot gacorslot onlineslot gacorslot gacorslot gacorslot gacorslot gacorhttps://bxartsfactory.org/slot-gacor-maxwin/https://www.splayce.eu/slot-pulsa/https://esign.bogorkab.go.id/vendor/bin/https://snip.eng.unila.ac.id/wp-content/uploads/slot-gacor/http://desa-bolali.klatenkab.go.id/files/slot-gacor/https://www.jurnal.stimsurakarta.ac.id/public/journals/https://kobar.umkm.kalteng.go.id/files/slot-gacor/https://www.uniqhba.ac.id/assets/slot-gacor/https://www.staipibdg.ac.id/-/slot-online-gacor/https://disdagperin.bekasikota.go.id/slot-gacor/https://journal.widyatama.ac.id/slot-gacor/https://stis.ac.id/slot-gacor/https://gradosyposgrados.ucjc.edu/https://ejurnal.iainlhokseumawe.ac.id/public/slot-deposit-pulsa/ https://www.mope.gm/slot88/https://www.vantru.is/slot88/https://vipnumberbuy.com/slot-deposit-pulsa/https://bio-med.euroasia-science.ru/slot-deposit-dana/https://fastgoal.com/forum/-/slot-gacor/https://www.gamisaulia.com/slot-gacor/https://persianfootball.com/news/wp-content/uploads/2013/01/slot-gacor/https://radiochicha.perugamingshow.com/https://empleabilidad.uigv.edu.pe/slot-gacor/https://civil.annauniv.edu/slot-gacor/https://majubersamagroup.com/slot-gacor/https://fais.psu.ac.th/slot88/https://www.gardencity.university/slot-gacor/http://admission.mnsuam.edu.pk/slot-gacor/https://www.yckmc.edu.hk/slot-gacor/https://www.revistaamexco.com.mx/files/journals/1/articles/51/62c7819f6a734.htmlhttps://www.edithumbs.com/wp-content/uploads/2020/01/slot-gacor-deposit-dana/https://regencyinstitutions.com/uploads/https://beritarajaku.com/http://arc.salleurl.edu/develop/slot-deposit-pulsa/https://www.ducayne100.org/slot-gacor/https://parasolprojects.com/slot-gacor/https://www.kotabaruparahyangan.com/slot-gacor/http://discamino.org/slot-gacor/https://cmc.edu.vn/slot-gacor/https://www.kpsg-solutions.pt/slot-deposit-dana/https://katingankab.go.id/slot-online/http://sintang.go.id/slot-gacor/https://text.co.id/slot-gacor/https://www.stimsurakarta.ac.id/slot-gacor/http://www.loasis-traiteur.com/fileman/https://sipil.ft.unesa.ac.id/slot-gacor/https://kemahasiswaan.unesa.ac.id/slot-gacor/https://empleabilidad.uigv.edu.pe/slot-gacor/https://surjyotsna.org/slot88/https://unitedtowel.com/slot-deposit-pulsa/http://gpm.fe.unesa.ac.id/slot88/https://eapi.sabayon.org/https://www.zeleka.com/slot-gacor/https://nclthailand.com/slot88/https://ft.unesa.ac.id/slot-gacor/https://bot.unesa.ac.id/slot-deposit-pulsa/https://optical.botsolutions.org/slot-gacor/https://www.test-car.pt/slot-gacor/https://ejurnal.methodist.ac.id/files/slot-online/https://jurnal.kwikkiangie.ac.id/files/slot-gacor/https://www.amikmbp.ac.id/slot88/https://ifris.org/slot-gacor/https://biomedicineonline.org/slot-gacor/http://e-journal.sastra-unes.com/slot-gacor/https://www.rtpslotgacor.cc/https://www.fundacionclavel.org/situs-slot-gacor/https://www.fundacionclavel.org/slot88/https://ksrce.ac.in/gacor88/https://sushizobangkok.com/slot88/http://huaplachongnonsea.com/slot-gacor/https://enfermeriadermatologica.org/slot-gacor/http://www.rpchospital.com/slot-gacor/https://www.feiradossofas.pt/slot-gacor/https://sites.google.com/view/slot-gacor-terbaru-hari-ini/https://www.viagsite.com/https://bio-med.euroasia-science.ru/slot-deposit-dana/https://165.22.244.0/https://www.rtppastigacor88.com/http://enfermeriadermatologica.org/slot777/https://slot88.ice.edu.pt/https://belodent.org/-/slot-pulsa/https://history.soc.ku.ac.th/uploads/slot-gacor/https://www.kemasaja.com/slot-gacor/http://www.maktour.co.id/slot-gacor/https://seamolec.org/files/slot-gacor/https://sbyads.ru/slot88/http://www.woconf.com/slot-gacor/https://omnipacgroup.com/slot-gacor/https://icdemolicensewebapi.honeywell.com/https://www.fundacionclavel.org/slot-gacor/ gacor 88https://sshj.in/public/slot-deposit-dana/https://mbmscience.com/public/slot88/https://ijohmn.com/public/slot-gacor/https://www.kuhoo.com/wp-content/uploads/slot-deposit-dana/https://zombiigrice.com/slot-gacor/https://nje.org.na/slot-deposit-dana/https://journals.tma.uz/slot-gacor/https://muru.com.co/slot-deposit-pulsa/https://coresdaterra.com.br/slot-gacor/https://sasurie.com/slot-gacor/https://thejrns.org/slot-gacor/https://mccm.ptcer.pl/slot-demo/https://academconsult.ru/slot-gacor/https://www.doutoresdoexcel.com.br/-/slot-gacor/https://peshawarhighcourt.gov.pk/slot-gacor/http://a0729171.xsph.ru/http://clc.cet.edu/judi-bola/https://www.ijmaberjournal.org/slot-gacor/https://ijorces.org/slot-gacor/https://virtusclean.com/slot-online/https://modernacademy-journal.synceg.net/slot-gacor/https://artescienza.org/wp-content/uploads/slot-gacor/https://journal.icter.org/public/slot-gacor/https://rumosdainformacao.ivc.br/5unsur3/https://dailyexpresstop.com/https://livepublicnews.com/https://cosy.univrab.ac.id/slot-online/https://www.unaki.ac.id/togel88/https://staialakbarsurabaya.ac.id/slot-online/https://iat.alfithrah.ac.id/slot-gacor/https://krti.unesa.ac.id/slot-deposit-pulsa/http://jurnal.umsu.ac.id/public/http://jurnal.univrab.ac.id/slot-gacor/