Актуальность проблемы управления активами предприятия обусловлена целым рядом причин, главными среди которых являются: повышение уровня финансовых рисков предприятий в условиях рыночной экономики, обострение конкурентной борьбы между предприятиями в различных сегментах рынка и ряд глубоких финансово-экономических кризисов, постигших российскую экономику за последние пятнадцать лет [1, с.1].
Основной причиной реструктуризации активов предприятия обычно является низкая эффективность работы компании, вызванная несоответствием бизнес-модели предприятия меняющимся требованиям рынка. Следствиями подобной ситуации становятся неудовлетворительные финансовые показатели, нехватка оборотных средств, высокий уровень дебиторской и кредиторской задолженности, участие в процедурах банкротства. Однако эффективное управление активами необходимо и для вполне успешных предприятий. Так как, любые изменения бизнеса или рыночных условий требует адекватного изменения системы управления активами. И в таких условиях дальновидные руководители проводят преобразования, не дожидаясь снижения эффективности бизнеса.
Следует отметить, что хотя понятие «активы хозяйствующего субъекта» в настоящее время трактуется учёными-экономистами неоднозначно (табл.1), общепризнанно к активам предприятия относят совокупность его материального и финансового имущества, объектов интеллектуальной собственности и прав на пользование ресурсами.
Таблица 1
Существующие подходы к понятию «активы предприятия»
|
Источник |
Определение |
| Борисов А. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир. 2010. | Актив — совокупность имущественных прав, принадлежащих физическому или юридическому лицу |
| Додонов В. Н. Большой юридический словарь. Инфра-М. 2014.
|
Актив (от лат. activus — деятельный)
1) любая собственность организации: машины и оборудование, здания, запасы, банковские вклады и инвестиции в ценные бумаги, патенты; 2) часть бухгалтерского баланса, отражающая материальные и нематериальные (гудвилл) ценности предприятия; характеризует состав, размещение и использование средств, сгруппированных по их роли в процессе воспроизводства; 3)превышение доходов над расходами (платежный баланс) |
| Терминологический словарь банковских и финансовых терминов. М.:2011. | Активы предприятия – собственность предприятия, отражаемая в активе баланса |
| Лопатников Л. И. Экономико-математи-ческий словарь: Словарь современной экономической науки.- М.: Дело, 2003. | Активы [asset] — собственность фирмы или отдельного лица (в денежном выражении), составляющая часть достояния (богатства). |
| Щербаков А.С. Нестандартные подходы к управлению активами промышленного предприятия//Вестник Ангарской государственной технической академии. 2007. Т. 1. № 1. С. 76-80. | Активы предприятия — контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности. |
При этом существует большое количество классификаций активов предприятия в зависимости от различных критериев (табл. 2), с помощью которых строится процесс управления активами предприятия, который на наш взгляд представляет собой процесс, состоящий из определения оптимального объема и структуры внеоборотных и оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственно-хозяйственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.
Таблица 2
Классификация активов предприятия
|
Критерии классификации |
Содержание |
| Форма функционирования активов | Материальные активы
Нематериальные активы Финансовые активы |
| Характер участия в хозяйственном процессе и скорость оборота активов | Оборотные (текущие) активы
Внеоборотные активы |
| Характер обслуживания отдельных видов деятельности | Операционные активы
Инвестиционные активы |
| Характер финансовых источников формирования активов | Валовые активы
Чистые активы |
| Характер владения активами | Собственные активы
Арендуемые активы |
| Степень ликвидности активов | Активы в абсолютно ликвидной форме
Высоколиквидные активы Среднеликвидные активы Слаболиквидые активы Неликвидные активы |
| В плане эффективности функционирования | Используемые в производстве
Неиспользуемые в производстве Безвозмездно используемые |
| В плане нахождения активов по отношению к предприятию | Вешние активы
Внутренние активы |
Бесспорно, управление активами должно носить на предприятии характер непрерывного процесса, осуществляемого посредством реализации функций менеджмента т.е. планирования, организации, координации, контроля, оптимизации.
Нами были рассмотрены основные этапы управления активами предприятия и предложены, соответствующие каждому этапу управления показатели табл. 3.и 4.
Таблица 3
Этапы управления внеоборотными активами предприятия
|
Этапы управления |
Основные показатели этапа |
| 1 Анализ внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. | Анализ структуры и динамики внеоборотных активов
Коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме активов Коэффициент амортизации нематериальных активов Коэффициент износа основных средств Коэффициент выбытия основных средств |
| 2 Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов | Коэффициент определяющий потребность предприятия во внеоборотых активах
Период оборота используемых внеоборотных активов |
| 3. Обеспечение правильного начисления амортизации внеоборотных активов предприятия | Установлено четыре способа начисления амортизации для целей бухгалтерского учета.
|
| 4. Обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов | Коэффициент обновления внеоборотных активов
Скорость обновления внеоборотных активов Коэффициент ввода в действие внеоборотных активов |
| 5. Обеспечение эффективности использования внеоборотных активов предприятия | Коэффициент рентабельности внеоборотных активов
Коэффициент производительности внеоборотных активов Коэффициент производственной емкости Фондоотдача Фондоемкость |
| 6. Выбор форм оптимизации структуры источников финансирования внеоборотных активов | Общая потребность в приросте внеоборотных активов в планируемом периоде |
Таблица 4
Этапы управления оборотными активами
|
Этапы |
Основные показатели |
| 1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде | Рассматривается динамика, структура, состав оборотных активов
|
| 2. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия | Консервативный подход
Умеренный подход Агрессивный подход |
| 3. Оптимизация объема и структуры оборотных активов | Определяется общий объем оборотных активов
К неравномерности оборотных активов Сумма постоянной части оборотных активов Максимальная и средняя сумма
|
| 4.Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов | Показатели ликвидности |
| 5.Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов, деловой активности | Рентабельность оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости оборотными активами |
| 6.Выбор форм и источников финансирования оборотных активов | Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами |
Считаем, что выделенные и сгруппированные нами в табл.3 и 4 показатели могут служить базой для принятия превентивных управленческих антикризисных решений на предприятии.
Конечно, методы управления активами неплатёжеспособного предприятия процедурах банкротства, представленные в табл.5, будут иметь свои особенности и ограничения.
Так в реабилитационных процедурах (наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, мировое соглашение) основная цель управления неплатежеспособным предприятием — восстановление платежеспособности. Соответственно, при управлении активами в данных процедурах, необходимо совершить действия, затрагивающие все виды активов с целью улучшения перечисленных в табл. 3 и 4 показателей деятельности предприятия. При этом особое внимание необходимо обратить на методы реструктуризации активов предприятия. Речь идёт о реструктуризации имущественного комплекса и задолженности предприятия
В экономической практике чаще всего используют два метода проведения реструктуризации имущественного комплекса предприятия: отчуждение активов и их замещение.
Отчуждение материальных активов влечет за собой соответствующее уменьшение величины активов и валюты баланса предприятия и может быть осуществлено в формах продажи, сдачи в аренду, возмездной или безвозмездной передачи иному лицу, списания.
Таблица 5
Систематизация методов управления активами в процедурах банкротства
|
Процедура банкротства |
Цель управления активами | Критерий экономической эффективности управления | Основные мероприятия по управлению активами |
Ограничения в процессе управления |
| Финансовое оздоровление | восстановление платежеспособности должника и погашение его задолженности в соответствии с утвержденным графиком | Максимальный рост рыночной стоимости предприятия по показателю роста рыночной стоимости собственного капитала предприятия
Удовлетворение требований кредиторов
|
1.Повышение эффективности использования внеобортных активов (оптимизация показателей табл.3)
2.Повышение эффективности использования оборотных активов (оптимизация показателей табл.4)
3.Реструктуризация активов Непосредственное отчуждение материальных активов в форме: • продажи; • сдачи в аренду; • возмездной или безвозмездной передачи иному лицу; • списания. Замещение активов
4.Реструктуризация дебиторской задолженности
5.Проведение реорганизационных аллокаций.
|
Решение органа управления должником и собрания кредиторов.
Включение в план финансового оздоровления 24 месяца |
| Внешнее управление | Восстановление платежеспособности; 100% погашение требований кредиторов; сохранение и развитие бизнеса | Максимальный рост рыночной стоимости предприятия по показателю роста рыночной стоимости собственного капитала предприятия
Удовлетворение требований кредиторов
|
Решение органа управления должником и собрания кредиторов. Включение в план внешнего управления.
24 месяца
|
|
| Конкурсное производство | Максимальное удовлетворение требований кредиторов; ликвидация бизнеса; ликвидация предприятия для неэффективного собственника | Максимальное удовлетворения требований кредиторов
|
Поиск и аккумулирование имущества должника, ликвидация организации, соразмерное удовлетворение требований кредиторов.
|
Утверждение собранием кредиторов порядка, сроков и условий продажи имущества должника.
Ограничения в смете расходов на проведение процедур банкротства согласование смет с собранием кредиторов 12 месяцев |
Замещение активов предприятия на права участия в организации, создаваемой на базе этих активов, предусматривает создание одного или нескольких новых юридических лиц с оплатой соответствующих долей участия в этих организациях за счет имущества данного предприятия. Замещение активов может быть осуществлено только по инициативе его учредителей (участников) или собственника. Акции созданных на базе имущества предприятия акционерных; обществ включаются в состав имущества предприятия могут быть проданы на открытых торгах или на организованном рынке ценных бумаг. Таким образом, процедура замещения активов предоставляет предприятию, его участникам, акционерам (собственнику) и кредиторам весьма высокоэффективный инструмент реструктуризации имущественного комплекса неплатежеспособного предприятия, нацеленный на использование возможности сохранения жизнеспособных предприятий и создание на их основе доходного и инвестиционно привлекательного бизнеса. Экономический эффект от реализации вышеописанных мероприятий заключается в снижении накладных расходов на содержание избыточных производственных мощностей и в повышении инвестиционной привлекательности предприятия.
Особое внимание на неплатёжеспособном предприятии необходимо обратить на реструктуризацию задолженности, которая может быть связана: с заменой лиц в обязательствах (путём уступки прав требования и перевода долга); с изменением сроков задолженности; изменением сумм долга; изменением схемы погашения и способов исполнения обязательств.
Например, для выбора стратегии работы с каждым должником необходимо произвести инвентаризацию дебиторской задолженности с выделением из неё трёх основных групп: безнадёжная, сомнительная и перспективная к взысканию. К первым двум группам дебиторов целесообразно применить уступку прав требования, регламентированную статьями 382-390 ГК РФ. Для реализации данной задачи необходима разработка макета соглашения об уступке прав требования и совместные усилия юридической, финансовой служб и службы маркетинга для заключения названных соглашений с рядом организаций.
По остальным дебиторам, срок исполнения обязательств которых наступил достаточно давно, целесообразно обратиться в суд с исками, вплоть до ареста и реализации их имущества. Задолженность с истекшим сроком исковой давности (более трёх лет) должна быть списана на убытки предприятия. На предприятии могут быть применены внесудебные пути погашения просроченной задолженности: заключение договора об отсрочке либо рассрочки погашения задолженности; прекращение обязательств (в форме отступного, зачёта и новации).
Управление активами в процедуре конкурсного производства сводится к трем основным этапам:
- поиску и аккумулированию имущества должника,
- ликвидации организации,
- соразмерному удовлетворению требований кредиторов.
Безусловно, что управление активами, в том числе и их реструктуризация должна проводиться с учетом отраслевых и производственно-технологических особенностей предприятия, характера взаимосвязей между подразделениями, учета сложившейся структуры собственности и часто даже учета взаимоотношений между руководителями предприятия и руководителями структурных подразделений. Поэтому в связи с индивидуальными особенностями каждого предприятия не представляется возможным разработать одну типовую схему управления активами, приемлемую для всех без исключения предприятий.
Список литературы:
1.Аксенов П.В. Реструктуризация как способ обеспечения устойчивости развития компании//Эффективное антикризисное управление. Доступ:
2.Борисов А. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир. 2010. — 848 с.
3.Додонов В. Н. Большой юридический словарь. Инфра-М. 2014.-790 с.
4.Лопатников Л. И. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки.- М.: Дело, 2003.-520 с.
5.Терминологический словарь банковских и финансовых терминов. М.:2011.-670с.
6.Щербаков А.С. Нестандартные подходы к управлению активами промышленного предприятия//Вестник Ангарской государственной технической академии. 2007. Т. 1. № 1. С. 76-80.[schema type=»book» name=»ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ НЕПЛАТЁЖЕСПОСОБНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ» author=»Бекетова Ольга Николаевна , Шайхутдинова Кристина Альбертовна» publisher=»БАСАРАНОВИЧ ЕКАТЕРИНА» pubdate=»2017-06-20″ edition=»ЕВРАЗИЙСКИЙ СОЮЗ УЧЕНЫХ_ 30.12.2014_12(09)» ebook=»yes» ]