Основным условием роста и развития отечественной экономики считается инвестиционная деятельность, организация которой невозможна без разработки долгосрочных, имеющих стратегическое значение программ на всех уровнях управления экономикой. Ориентация компаний на краткосрочные результаты деятельности привела к снижению инвестиционной активности. Основная задача, которая стоит перед любым предприятием, заключается в разработке собственного варианта стратегии развития, а жизнеспособность и процветание любого бизнеса в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. В связи с этим появляется необходимость тщательного анализа всех возможностей предприятия, где ведущую позицию занимает процесс инвестирования.
Каждая компания разрабатывает собственную инвестиционную политику, исходя из стратегии организации и оценки ситуации ее собственниками, выдвинутых приоритетов развития, принятых технологий оценки эффективности проектов и формирования портфеля проектов, восприятия риска. Инвестиционная политика неразрывно связана с политикой финансирования, которая определяет стоимости капитала компании [2, с. 327]. Для разработки эффективной инвестиционной политики компании возникает необходимость анализа структуры инвестиций и факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность.
По данным Госкомстата РФ [1] инвестиции в основной капитал российских предприятий (в фактически действовавших ценах) за 14 лет с 2000 года по 2013 год увеличились на 2955659 млрд. руб., т.е. почти в 9,4 раза (рис.1). Несмотря на устойчивую тенденцию к росту можно наблюдать снижение инвестиционной активности в 2009 году до уровня 2007 года, что обусловлено глобальным финансово-экономическим кризисом.
Рисунок 1. Инвестиции в основной капитал (млрд. руб.)
Структура инвестиции в основной капитал по формам собственности значительно трансформировалась (табл. 1). Доля государственной и муниципальной формы собственности значительно снизилась с 23,9 % в 2000 году до 15,6 % в 2013 году и с 4,5% до 3,1% соответственно, что способствует усилению действия рыночных механизмов в экономики России.
Таблица 1
Инвестиции в основной капитал по формам собственности инвесторов (в %)
| Форма собственности | 2000 | 2005 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 |
| Российская | 86,3 | 80,6 | 83,8 | 85,2 | 86,2 | 87,8 | 84,5 | 88,7 |
| Государственная | 23,9 | 18,8 | 18,1 | 19,3 | 17,2 | 16,9 | 16,8 | 15,6 |
| Муниципальная | 4,5 | 3,8 | 4,3 | 3,6 | 3,2 | 3,1 | 3,2 | 3,1 |
| Частная | 29,9 | 44,9 | 51,1 | 55,2 | 57,0 | 54,2 | 50,7 | 59,9 |
| Общественных и религиозных орг. | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,04 | 0,03 | 0,04 | 0,03 |
| Потреб. кооперации | 0,1 | 0,1 | 0,04 | 0,03 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 |
| Смешанная российская | 27,8 | 12,0 | 10,1 | 7,0 | 7,5 | 11,9 | 12,1 | 8,6 |
| Государственных корпораций |
1,2 |
1,6 |
1,7 |
1,7 |
||||
| Иностранная | 1,5 | 8,2 | 7,5 | 6,8 | 5,9 | 6,0 | 9,1 | 5,7 |
| Совместная российская и иностранная |
12,2 |
11,2 |
8,7 |
8,0 |
7,9 |
6,2 |
6,4 |
5 |
| Инвестиции в основной капитал — всего |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования представлена в таблице 2. Как видно из приведенных данных, доля собственных средств изменилась незначительно, хотя в 2009 г. можно наблюдать заметное снижение на 10, 4%. Однако доля привлеченных средств в виде кредитов банков увеличилась в з раза до 9,3% в 2013 году. Это положительная тенденция, поскольку можно говорить о расширении возможностей предпринимателей и их доступа к кредитным ресурсам. Доля использования бюджетных средств в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал снизилась на 3,2%. Кроме того наблюдается увеличение доли иностранных инвестиций, что говорит об улучшении инвестиционного климата в стране.
Таблица 2
Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования
| Источники финансирования | 2000 | 2005 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 |
| собственные средства | 47,5 | 44,5 | 39,5 | 37,1 | 41,0 | 41,9 | 44,5 | 46,1 |
| привлеченные средства | 52,5 | 55,5 | 60,5 | 62,9 | 59,0 | 58,1 | 55,5 | 53,9 |
|
из них: |
||||||||
| кредиты банков | 2,9 | 8,1 | 11,8 | 10,3 | 9,0 | 8,6 | 8,4 | 9,3 |
|
в том числе: |
||||||||
| кредиты иностранных банков. | 0,6 | 1,0 | 3,0 | 3,2 | 2,3 | 1,8 | 1,2 | 0,9 |
| заемные средства других организаций | 7,2 | 5,9 | 6,2 | 7,4 | 6,1 | 5,8 | 6,1 | 6,2 |
| бюджетные средства | 22,0 | 20,4 | 20,9 | 21,9 | 19,5 | 19,2 | 17,9 | 18,8 |
|
в том числе: |
||||||||
| из федерального бюджета | 6,0 | 7,0 | 8,0 | 11,5 | 10,0 | 10,1 | 9,7 | 9,8 |
| из бюджетов субъектов РФ | 14,3 | 12,3 | 11,3 | 9,2 | 8,2 | 7,9 | 7,1 | 7,7 |
| средства внебюджетных фондов | 4,8 | 0,5 | 0,4 | 0,3 | 0,3 | 0,2 | 0,4 | 0,3 |
| прочие | 15,6 | 16,8 | 17,7 | 20,4 | 21,9 | 22,3 | 20,0 | 16,3 |
Анализ данных Госкомстата РФ [1] показывает, что инвестиции отечественных предприятий в машины, оборудование и транспорт растет опережающими темпами по сравнению с инвестициями в здания и сооружения (рис. 2). Исключением из общих тенденций является 2009 год. Основными целями инвесторов в 2013 году при осуществлении вложений в реальные активы явились автоматизация и механизация существующего производственного процесса и замена изношенной техники и оборудования.
Рисунок 2. Инвестиционная активность предприятий по видам основных фондов
Структура инвестиций в основной капитал в динамики по видам экономической деятельности представлена в табл. 3. На основании данных этой таблицы можно сделать вывод, что за анализируемый период 2000-2013 гг. структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности не претерпела существенных изменений, за исключением статьи «Транспорт и связь». Здесь доля возросла с 21, 2% в 2000 г. до 26,5% в 2013 г., что является позитивным моментом в развитии национальной экономики.
Таблица 3
Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности, % к итогу
| Инвестиции в основной капитал — всего | 2000 | 2005 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 |
| 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | |
| в том числе по видам экономической деятельности: | ||||||||
| Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство | 3,0 | 3,9 | 4,6 | 4,1 | 3,3 | 4,1 | 3,8 | 3,7 |
| Рыболовство, рыбоводство | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 |
| Добыча полезных ископаемых | 18,1 | 13,9 | 13,4 | 13,9 | 13,8 | 13,9 | 14,8 | 15,1 |
| Обрабатывающие производства | 16,3 | 16,4 | 14,9 | 14,2 | 13,2 | 12,9 | 13,4 | 14,1 |
| из них: | ||||||||
| Производство пищевых продуктов | 3,8 | 3,1 | 2,2 | 2,0 | 1,9 | 1,7 | 1,7 | 1,7 |
| Текстильное и швейное производство | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 |
| Обработка древесины и производство изделий из дерева | 0,6 | 0,6 | 0,5 | 0,4 | 0,3 | 0,5 | 0,4 | 0,3 |
| Химическое производство | 1,4 | 1,6 | 1,5 | 1,3 | 1,2 | 1,5 | 1,7 | 1,7 |
| Металлургическое производство | 3,1 | 3,8 | 3,3 | 3,0 | 2,3 | 2,2 | 2,1 | 1,9 |
| Строительство | 6,4 | 3,6 | 4,5 | 3,6 | 3,7 | 3,1 | 2,8 | 2,7 |
| Оптовая и розничная торговля | 2,7 | 3,6 | 3,7 | 3,3 | 3,7 | 3,1 | 3,6 | 3,9 |
| Транспорт и связь | 21,2 | 24,5 | 23,0 | 26,5 | 25,5 | 28,2 | 26,4 | 26,5 |
| Финансовая деятельность | 0,8 | 1,4 | 1,1 | 1,3 | 1,3 | 1,4 | 1,5 | 1,4 |
| Страхование | 1,5 | 1,6 | 1,6 | 1,7 | 1,4 | 1,9 | 1,7 | 1,4 |
| Образование | 1,3 | 1,9 | 1,9 | 1,8 | 1,8 | 1,8 | 1,7 | 1,5 |
| Здравоохранение и предоставление социальных услуг | 3,9 | 2,5 | 2,8 | 2,8 | 2,7 | 2,7 | 2,8 | 2,8 |
Как положительный факт следует отметить снижение доли инвестиций в основной капитал добывающих отраслей с 18,1 до 15,1%, а отрицательный – уменьшение доли инвестиций в основной капитал обрабатывающих отраслей с 16,3 до 14,1%. Для повышения эффективности функционирования национальной экономики очень важно, чтобы обрабатывающие производства развивались более быстрыми темпами по сравнению с добывающими.
Как позитивный момент следует отметить увеличение доли инвестиций в сельское хозяйство с 3,0 до 3,7%. Как существенный недостаток – снижение доли инвестиций в рыболовство и рыбоводство с 0,2 до 0,1%.
Рисунок 3. Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность
Возможности инвестиционной деятельности отечественных субъектов хозяйствования ограничиваются рядом факторов. На рис. 3 в графическом формате проведена сравнительная оценка наиболее значимых из них (по данным Федеральной службы государственной статистики).
По приведенным данным видно, что влияние таких факторов, как несовершенство нормативно-правовой базы и сложность получения кредита имеют тенденцию к снижению и оцениваются в последнее время на уровне 10-12%. Неопределенность экономической ситуации является внешним ограничиваемым фактором, который потенциальные инвесторы оценивают достаточно высоко, на уровне 28% в 2013 году. Неопределенность возникает из-за изменений, которые трудно предсказать, или из-за событий, вероятность которых нельзя оценить. Очень часто управленческие решения относительно инвестиционной деятельности компании приходится принимать в условиях неопределенности.
Но основной проблемой инвесторов по-прежнему является недостаток финансовых средств, и в первую очередь собственных финансовых ресурсов, который оценивается стабильно высоко, на уровне 60-65 %.
В целом можно сделать вывод, что инвестиционный климат в стране за прошедшие 14 лет улучшился. Однако стоит отметить, что большая доля вложений инвесторов приходится на финансовые инвестиции, а не в нефинансовые активы, что отрицательно сказывается на росте экономики страны.
Анализ структуры инвестиций по различным признакам имеет большое научное и прикладное значение. Практическая значимость такого анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденции изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на его основе выявляются новые факторы, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также важно для разработки инвестиционной политики.
Список литературы:
- Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] URL: https://www.gks.ru
- Романенко О.А. Стратегия роста и инвестиционные решения компании. – Современные подходы к трансформации концепций государственного регулирования и управления в социально-экономических системах [Текст]: сборник научных трудов 4-й Международной научно-практической конференции (18-19 февраля 2015 года, редкол.: Горохов А.А. (отв. ред.), Юго-Зап. гос. ун-т. Курск, 2015. С. 327-334.[schema type=»book» name=»АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ» author=»Романенко Ольга Анатольевна» publisher=»БАСАРАНОВИЧ ЕКАТЕРИНА» pubdate=»2017-04-30″ edition=»ЕВРАЗИЙСКИЙ СОЮЗ УЧЕНЫХ_ 28.03.2015_03(12)» ebook=»yes» ]