30 Мар

ИССЛЕДОВАНИЕ ОСНОВНЫХ ПОДХОДОВ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ




Номер части:
Оглавление
Содержание
Журнал
Выходные данные


Науки и перечень статей вошедших в журнал:

В рыночной экономике финансовая устойчивость – это показатель стабильного развития компаний. Анализируя научные работы [1-6] мы видим, что авторами решались, те вопросы и задачи, при котором был тогда уровень развития теории и практики. Работы опубликованные по данной проблеме позволяют сделать вывод, что вопрос по формированию концептуальных и методических подходов к определению финансовой устойчивости недостаточно разработан как в научном, так и в организационно-практическом аспектах. В исследованиях наблюдаем частичный, а не полный характер, не находим единого подхода к определению сущности финансовой устойчивости и особенностей влияния его параметров регулирования на конечную результативность функционирования компании. Обобщая и систематизируя публикации по этой проблеме замечаем, что исследования не содержат научно-методических и практических разработок: преимущественно виден только взгляд автора, которые сформировался еще при административно-командной системе управления, или основывается на переводе зарубежных исследований и методик, таким образом, не отвечают потребностям рыночной экономики, в условиях которой работают современные компании. И, естественно, не имеют и четко определенных направлений и стратегий по повышению финансовой устойчивости.

Таблица 1

Анализ понятия «финансовая устойчивость» (составлено автором)

Автор

Определение понятия

«финансовая устойчивость»

Комментарий

Костина Н. И. [15] Вероятность того, что финансовые возможности компании в течение определенного времени будут соответствовать определенным критериям Не дает целостного представления о понятии, учитывает фактор времени
Родионова В. М. [6] Определенное состояние структуры активов и пассивов компании, влияющих на её платежеспособность Является инертным, раскрывает только структурную составляющую
Риманова Л. [3] Необходимое и достаточное для достижения поставленной цели количественное и качественное соотношение ресурсов Определение раскрывает только структурную составляющую, концентрирует внимание на конечном результате функционировании
Брянцева И. В. [16] Способность системы преодолеть кризисные ситуации в различных сферах и продолжать функционирование, не вызывая при этом необходимости радикально менять свои цели и задачи в отношении клиентов даже в условиях существенно негативных последствий Определение включает аддитивный аспект, имеет негативность восприятия
Крылов С. И. [5] Способность компании выполнять свойственные функции на заданном уровне независимо от влияния внешних и внутренних факторов, которые препятствуют их осуществлению В большей степени выражает обособленность понятия, нет раскрытия внутренней архитектуры понимания финансовой устойчивости, выражает негативность восприятия
Лозовский Л. Ш. [2] Одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования структуре активов, которая определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов Определение раскрывает только структурную составляющую, внутреннюю архитектуру финансовой устойчивости
Баранов К. С. [9] Качественная характеристика финансового состояния, которая характеризуется достаточностью, сбалансированностью и оптимальным соотношением финансовых ресурсов и активов в условиях поддержания на достаточном уровне ликвидности и платежеспособности, рост прибыли и минимизации рисков, который способен выдержать непредвиденные потери и сохранить эффективность функционирования Централизует внимание лишь на определенном наборе показателей, учитывает фактор времени и критериальный анализ
Бочаров В. В. [10] Характеризует состояние кредитного учреждения в рыночной среде, обеспечивает целенаправленность его движения в настоящем и в прогнозной перспективе. Зависит от соответствия хозяйственной деятельности нормативным обобщающим показателям, синтезирующих характеристики экономических составляющих устойчивости Учитывает все важные признаки понятия
Никитина Н. В. [14] Своеобразное превышение доходов над расходами. Признаком финансовой устойчивости является стабильность источников дохода Определение концентрирует внимание на внутренней архитектуре понимания финансовой устойчивости
Абрютина М. С. [7] Составляющая характеристика финансовой стабильности, надежности, показателями которой является капитальная устойчивость, ликвидность, доходность и риск компании Определение рассматривает понятие только со стороны соответствия определенным показателям, учитывает критериальный анализ
Савицкая Г. В. [4] Динамическая интегральная характеристика способности компании как системы трансформации ресурсов и рисков полноценно (с максимальной эффективностью и минимальным риском) выполнять свои функции, выдерживая влияние факторов внешней и внутренней среды Определение включает адаптивность понятия и учитывает организационный аспект
Крылов С.И. [12] Состояние финансов субъекта финансово-хозяйственной деятельности, характеризующееся определенным набором показателей Не раскрывается природа возникновения финансовой устойчивости, имеет инертный характер
Крейнина М. Н. [13] Динамическая интегральная характеристика способности компании выполнять свои функции, выдерживая влияние факторов внешней и внутренней среды Имеет динамический характер, содержит функциональную составляющую
Гиляровская Л. Т. [11] Выражает обобщающую результативность всех составляющих устойчивости и измеряется системой показателей, прежде всего, объемом и структурой собственных ресурсов, уровнем доходности, нормой прибыли на собственный капитал, установленными показателями ликвидности, мультипликативной эффективностью собственного капитала, объему созданной добавленной стоимости и т.д. Определение рассматривает понятие в соответствии с определенным набором показателей
Крейнина М. Н. [13] Динамическая интегральная характеристика способности компании выполнять свои функции, выдерживая влияние факторов внешней и внутренней среды Имеет динамический характер, содержит функциональную составляющую
Кован С. Е. [8] Динамическая характеристика компании, определяет его способность выдерживать воздействие факторов внешней и внутренней среды и выполнять свои функции в течение непрерывного срока действия Имеет динамический характер, учитывает общеэкономическое состояние
Азрилиян А. Н. [1] Качественная характеристика способности компании стабильно функционировать под воздействием внутренних и внешних факторов Имеет динамический характер, содержит функциональную составляющую, не раскрывает сущности понятия

Из табл. 1 следует выделить ключевые признаки, которые учитываются при определении понятия «финансовая устойчивость». Для этого в табл. 2 представлены ключевые признаки, описанные в определении понятия. Те ключевые признаки, которые рассматривает экономист в своих трудах, обозначены «+», а какие не рассматривает — «-». Ключевые признаки, имеющие наибольшее количество отметок «+» целесообразно отнести к основным.

Таблица 2

Ключевые признаки при определении понятия «финансовая устойчивость» различными экономистами (составлено автором)

№ п/п Показатели

Наличие (+) или отсутствие (-) показателя с точки зрения автора

[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] Ранг
1 Сбалансирования финансов + 1
2 Ликвидность активов + 1
3 Наличие резервов + + 2
4 Соотношение собственных и заемных средств + + 2
5 Соотношение долгосрочных и краткосрочных обязательств + 1
6 Обеспечение материальных оборотных средств собственными средствами + 1
7 Увеличение финансового потока + 1
8 Инвестиционная привлекательность + + 2
9 Прирост оборотного капитала + 1
10 Формирование бюджета + 1
11 Сохранение равновесия активов и пассивов + 1
12 Минимальный уровень риска + + + + + 5
13 Финансовая независимость + + + + + 5
14 Рост прибыли и капитала + + 2
15 Состояние денежных средств + + 2
16 Финансирование за счет собственных средств + + + 3
17 Платежеспособность + + + + + + + + + + 10
18 Кредитоспособность + + 2

Таким образом, на рис. 1 выделены ключевые признаки при определении понятия «финансовая устойчивость».

Рис. 1. Ключевые признаки при определении понятия «финансовая устойчивость» (составлено автором)

 

Как можно видеть с рис. 1, первым ключевым признаком выступает платежеспособность. То есть финансово устойчивой является компания, которая в состоянии поддерживать платежеспособность в долгосрочной перспективе.

Следующим ключевым признаком является финансирование за счет собственных средств. То есть, исходя из двух ключевых признаков, можно сказать, что финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, которое позволяет компании финансировать свою деятельность за счет собственных средств и оставаться платежеспособной в долгосрочной перспективе.

Третьей чертой является финансовая независимость. То есть финансово устойчивой считается та компания, которая имеет финансовую независимость от внешних инвесторов.

И последним признаком выступает минимальный уровень риска.

Таким образом, учитывая данные ключевые признаки, можно сформулировать определение финансовой устойчивости компании как такового состояния финансовых ресурсов, который бы позволил компании поддерживать платежеспособность в пределах минимального уровня риска, финансировать свою деятельность преимущественно за счет собственных средств и быть независимым от внешних инвесторов.

Следует заметить, что большинство экономистов отождествляют понятия «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость», но финансовая устойчивость в этом случае понимается ими как устойчивое или положительное финансовое состояние. Кроме этого, стоит обращать внимание на многие другие тенденции, ведь положительные изменения одного показателя могут сопровождаться негативными последствиями с другой стороны. В свою очередь некоторые российские экономисты трактуют рассматривать финансовую устойчивость только как оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом, и относят к группе показателей финансовой устойчивости исключительно коэффициенты, характеризующие структуру источников средств и финансовой независимости компании от внешних кредиторов. Такой подход является достаточно распространенным в зарубежных странах и используется в большинстве зарубежных методик. Но наряду с анализом источников формирования капитала компании стоит исследовать и направления его использования, ведь при наступлении срока возврата кредитов большое значение будет иметь ликвидность активов компании.

Наиболее уместной и точной кажется трактовка, предоставленная Савицкой Г. В., которая отмечает, что финансовая устойчивость компании – это способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в меняющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Исследуя этот вопрос и рассмотрев большое количество трактовок, в которых сущность понятия «финансовая устойчивость» связывается в основном с состоянием и структурой активов и пассивов, вытекающих из традиционной трактовки финансов предприятий, как системы экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования денежных ресурсов. Эти все определения не противоречат друг другу и, естественно, имеют право на существование, но для данного исследования надо определить наиболее полное и целесообразное понятие финансовой устойчивости.

Подводя итоги, приходим к выводу,что финансовая устойчивость – это способность компании сохранять конкурентоспособность и получать прибыль при такой ликвидности своих активов, которая позволила бы рассчитаться со всеми обязательствами в сроки, не превышающие допустимый уровень риска. Таким образом, управление финансовой устойчивостью можно определить, как процесс реализации методов, мероприятий и инструментов управляющим субъектом для обеспечения эффективного хозяйствования и достижения (сохранения) постоянной платежеспособности при условии высокого уровня инвестиционной привлекательности в конкретной среде.

Литература:

  1. Азрилиян А. Н. Экономический и юридический словарь / А. Н. Азрилиян. – М. : Финансы и статистика, 2004. – 985 с.
  2. Лозовский Л. Ш. Словарь аудитора и бухгалтера / Л. Ш. Лозовский. – М. : Дело, 2003. – 225 с.
  3. Риманова Л. Междисциплинарные методологические аспекты регулирования финансовой устойчивости сельхозпредприятий / Л. Риманова // АПК: экономика, управление. – 2003. – № 6. – С. 35–36.
  4. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Савицкая. – М. : ИНФРА — М, 2014. – 377 с.
  5. Крылов С. И. Методика анализа устойчивости коммерческой организации / С. И. Крылов // Финансовый Вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2009. – № 11. – С. 12–15.
  6. Родионова В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. Д. Федотова. – М. : Финансы и статистика, 1995. – 320 с.
  7. Абрютина М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. – М. : Финансы и статистика, 2004. – 250 с.
  8. Кован С. Е. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения его банкротства / С. Е. Кован, Е. П. Кочетков // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. – № 15. –
    С. 52.
  9. Баранов К. С. Оценка финансовой устойчивости предприятия по РСБУ и МСФО / К. С. Баранов // Международный бухгалтерский учет. – 2007. – № 10. – С. 2.
  10. Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс / В. В. Бочаров. – 2-е изд. – СПб. : Питер, 2008. – 240 с.
  11. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ / Л. Т. Гиляровская. – М. : Юнити-Дана, 2004. – 615 с.
  12. Крылов С.И. Методика анализа финансовой устойчивости коммерческой организации
  13. Крейнина М. Н.Финансовая устойчивость пред­приятия: оценка и принятие решений / М.Н. Крейнина //Фи­нансовый менеджмент. – 2001. – № 2. – С. 32 – 36.
  14. Никитина Н. В. Корпоративные финансы / Н. В. Никитина, В. В. Янов. — Москва : КноРус, 2014. — 509 с.
  15. Костина Н. И.Финансовое прогнозирование в экономических системах : Учеб. пособие для вузов / Н. И. Кос­тина, А. А. Алексеев. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 285 с.
  16. Брянцева И. В. Экономическая устойчивость предприятия: сущность, оценка, управление / И. В. Брянцева. – Хабаровск : Изд-во Хабаровского государственного технического университета, 2003. – 211с.
    ИССЛЕДОВАНИЕ ОСНОВНЫХ ПОДХОДОВ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
    В статье затрагиваются вопросы необходимости обобщения теоретических подходов к определению финансовой устойчивости, обусловленные обрывочностью взглядов на сущность понятия «финансовая устойчивость» и отсутствием четко определенных направлений влияния её параметров на конечную результативность функционирования компаний. Отмечено, в статье результаты проведенного автором анализа признаков, содержащихся в понятиях разных экономистов. Обобщены и представлены ключевые признаки, которые необходимо учитывать при определении понятия «финансовая устойчивость» и на их основе автором дано уточняющее понятие финансовой устойчивости.
    Written by: Кабш Р.Д.
    Published by: БАСАРАНОВИЧ ЕКАТЕРИНА
    Date Published: 04/11/2017
    Edition: ЕВРАЗИЙСКИЙ СОЮЗ УЧЕНЫХ_30.03.2017_03(36)_часть 2
    Available in: Ebook